KIC 한국투자공사

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투  자

KIC는 정부와 한국은행, 공공기금 등으로 부터 위탁받은 자산을 글로벌 금융시장에 투자하고 있습니다.

대체자산

대체자산 투자의 목적은 국부펀드인 KIC가 안정적으로
장기 투자할 수 있는 이점을 활용하여 비유동성 프리미엄을 확보하는 것입니다.

또한, 전통자산과 대체자산 투자 간의 낮은 상관관계를 이용하여 전체 포트폴리오의 리스크를 분산시키거나 상쇄시킴으로써 리스크 대비 투자수익률을 높일 수 있습니다.

KIC는 2009년 사모주식으로 대체투자를 시작한 이후, 부동산, 인프라스트럭처, 헤지펀드 등으로 투자 범위와 규모를 꾸준히 확대하여 대체자산 포트폴리오를 구축해 오고 있습니다. 투자 개시 이후 2018년까지 대체자산 연환산 수익률은 7.40%로 양호한 실적을 기록하고 있습니다. KIC는 우수한 투자 기회 발굴 및 공동투자 확대를 위해 해외 유수의 국부펀드, 연기금, 운용사 등과 적극적으로 네트워크를 확대, 강화해가고 있습니다.

사모주식

사모주식은 대체자산 포트폴리오 내에서 저유동성‧성장형 장기투자 자산군으로 분류되며, 타 자산군 대비 높은 리스크 프리미엄을 추구합니다. KIC는 금융위기 직후인 2009년 대체운용실을 신설하여 사모 간접투자를 개시하였으며, 2010년 직접투자, 2011년 기존 운용사와의 공동투자 등을 수행하면서 사모주식 포트폴리오를 꾸준히 발전시켜 왔습니다. 이를 통해 사모주식 포트폴리오를 다변화하고 시장과의 상관관계를 최소화하면서 높은 수준의 수익을 추구하고 있습니다.

2018년에는 경기변동의 불확실성을 적극 활용하여 수익을 제고하는 스페셜 시츄에이션(Special Situation) 전략과 전세계의 우수한 벤처캐피탈에 투자하는 글로벌 벤처 프로그램 등 다양한 신규 전략을 추진하여 장기 수익률 제고를 위해 노력하였습니다. 이외에도 우수 운용사의 후속 펀드에 대한 선별적 추가 약정을 통해 전략적 파트너쉽을 강화하였습니다.

이와 함께 헬스케어, 테크놀로지 관련 직접투자 기업 중 수익성 개선 및 외형 성장이 성공적으로 진행된 기업에 대한 투자금 회수가 이루어졌습니다. 사모주식팀은 포트폴리오에 대한 능동적이고 효율적인 모니터링을 수행하기 위해 데이터관리 플랫폼을 구축하여 투자 의사결정에 활용하고 있습니다.

또한, 뉴욕‧런던‧싱가폴 지사를 활용하여 현지 투자자 네트워크를 강화하고, 공동‧직접 투자 기회를 지속적으로 발굴하는 등 포트폴리오 수익률 제고를 위해 노력하고 있습니다.

부동산·인프라스트럭처

부동산과 인프라스트럭처는 대표적인 실물자산으로서 인플레이션 헤지 기능과 함께 경제성장에 따라 부가가치를 지속적으로 창출할 수 있는 장기 시계의 유망한 자산군입니다. 이러한 장기투자에 적합한 특성으로 인해 글로벌 투자기관의 수요가 지속되고 있습니다.

2018년에는 기존 포트폴리오로부터의 안정적인 성과 창출과 동시에 지역별‧전략별로 다변화된 신규 투자 집행을 지속함에 따라 부동산‧인프라 포트폴리오의 견조한 성장추세가 이어졌습니다.

부동산 투자부문에서는 북미, 유럽, 아시아 등 지역별로 다변화된 직‧간접투자와 공동투자를 집행하였습니다. 경기침체시 자산가격 하락위험을 경감할 수 있는 사모대출 전략, 인구구조 변화와 전자상거래 확대 등 사회‧경제적 여건의 변화에 수혜가 예상되는 섹터로 투자를 확대하였습니다. 인프라스트럭처 투자는 북미, 유럽, 아시아 등 지역별로 다변화된 포트폴리오를 구축하고 있으며, 신재생에너지, 발전, 교통, 통신 등 다양한 인프라 섹터를 포함하는 투자가 집행되었습니다.

헤지펀드

헤지펀드는 절대수익을 추구하는 전략으로서 투자전략과 기법이 다양하며, 투자수익률 면에서 경기사이클이나 전통자산은 물론 사모펀드, 부동산 등 다른 대체자산과도 상관관계가 상대적으로 낮습니다. 이에 따라 헤지펀드는 KIC 전체 포트폴리오에서 다른 자산군과 상호 보완적인 성과를 창출함으로써 KIC 전체 투자성과를 장기 안정적으로 향상시키는 데 기여하고 있습니다.

헤지펀드의 투자전략은 주식 매수-매도(Equity Long-Short), 글로벌 매크로(Global Macro), 추세추종(CTA 혹은 Commodity Trading Advisor), 채권 차익거래(Fixed Income Arbitrage), 이벤트 드리븐(Event Driven) 등 다양한 세부전략으로 구성되어 있습니다. KIC는 소수의 전략에 집중적으로 투자하기보다는 다수의 주요 전략에 분산 투자하여 장기적으로 안정성과 수익성을 동시에 달성하는 것을 목표로 하고 있습니다.

2017년 글로벌 경기가 뚜렷한 회복세를 보이면서 글로벌 주식과 신흥국 통화 등 위험자산을 중심으로 양호한 수익을 창출함에 따라 주식관련 이벤트 드리븐 전략 및 글로벌 매크로 전략이 양호한 성과를 기록하였습니다. 반면, 2018년에는 무역분쟁 및 글로벌 중앙은행의 긴축 우려로 인해 주식 및 채권시장 변동성이 확대되고 4분기 중 주식시장의 대규모 조정이 발생하면서 주식관련 전략(이벤트 드리븐, 주식 매수-매도) 및 글로벌 매크로 전략이 전년 대비 부진한 성과를 기록하였습니다. 2018년 시장 변동성 확대에 따라 추세추종전략이 헤지펀드 인덱스 하위전략 중 가장 부진한 성과를 기록하였으나, KIC의 경우 추세추종전략 내 차별화되는 모델을 구사하며 시장 대비 우수한 성과를 거두었습니다.

2018년 KIC는 중장기 헤지펀드 운영방안 및 전략을 재정립하였고, 향후 변화된 환경 속에서 투자성과의 안정성을 제고할 수 있도록 포트폴리오 관리 체계를 강화하였습니다. 또한 우수한 헤지펀드 운용사를 지속적으로 발굴하는 한편, 기존 운용사에 대한 면밀한 분석을 거쳐 헤지펀드 간 역량 차를 반영한 투자비중 조정을 실시함으로써 중장기 수익창출 기반을 강화하였습니다. 특히 KIC는 2017년 중반 헤지펀드 투자업무를 별도의 섹션으로 분리시킨 후 2019년부터는 절대수익팀이라는 독립팀으로 승격시킴으로써 금융시장 변화 추세에 맞추어 헤지펀드 투자기능을 강화할 수 있는 기반을 마련하였습니다.

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